उद्यम मूल्य की गणना कैसे करें

उद्यम मूल्य एक कंपनी के कुल मूल्य को मापता है। इसमें किसी व्यवसाय का संपूर्ण बाजार मूल्य शामिल होता है, न कि केवल उसकी इक्विटी का मूल्य, ताकि सभी ऋण ऑफसेट शामिल हों। एंटरप्राइज वैल्यू उस लागत का एक अच्छा प्रतिनिधित्व है जो एक अधिग्रहणकर्ता को किसी अन्य व्यवसाय को खरीदने के लिए खर्च करना होगा, क्योंकि यह खरीद से जुड़ी अतिरिक्त लागतों का प्रतिनिधित्व करता है, शेयरों के बाजार मूल्य के अलावा जिन्हें खरीदा जाना चाहिए। उद्यम मूल्य की गणना इस प्रकार है:

+ बकाया लक्ष्य कंपनी के शेयरों का बाजार मूल्य

+ लक्ष्य कंपनी का कर्ज

+ अल्पसंख्यक हित

+ अनफंडेड पेंशन देनदारियां

+ पसंदीदा शेयर बकाया

- नकद और नकदी के समतुल्य

= उद्यम मूल्य

उदाहरण के लिए, ब्लू कंपनी ग्रीन कंपनी के अधिग्रहण पर विचार कर रही है। ग्रीन स्टॉक के 1,000,000 शेयर बकाया हैं, जो वर्तमान में प्रत्येक $8.00 पर बेचते हैं। इस प्रकार, बकाया शेयरों का बाजार मूल्य $8,000,000 है। ग्रीन के पास 1,000,000 पसंदीदा शेयर बकाया हैं, और एक अल्पकालिक ऋण पर ऋणदाता $ 250,000 का बकाया है। कंपनी के हाथ में $ 100,000 नकद है। इस जानकारी के आधार पर, ग्रीन कंपनी का उद्यम मूल्य है:

+$8,000,000 बकाया शेयरों का बाजार मूल्य

+ $1,000,000 पसंदीदा स्टॉक

+ 250,000 अल्पकालिक ऋण

- हाथ पर 100,000 नकद

= $9,150,000 उद्यम मूल्य

इस प्रकार, अन्य कारकों ने संभावित सौदे की कीमत में काफी वृद्धि की है। तुलनात्मक रूप से, यदि ब्लू कंपनी अधिक वित्तीय रूप से रूढ़िवादी लक्ष्य कंपनी को देख रही थी, जिस पर कोई कर्ज नहीं था, लेकिन जो अन्य सभी मामलों में समान था, तो व्यवसाय का मूल्यांकन काफी कम होगा।

अवधारणा पर एक और अधिक सटीक भिन्नता में निम्नलिखित अतिरिक्त कारक शामिल हैं:

  • नियंत्रण प्रीमियम शामिल करें जिसे वास्तव में शेयर खरीदने के लिए भुगतान किया जाना चाहिए - चूंकि शेयरधारकों को अधिग्रहणकर्ता को अपने शेयरों को निविदा देने के लिए लुभाने से पहले आमतौर पर प्रीमियम की पेशकश की जानी चाहिए।

  • नकदी के उस हिस्से को छोड़ दें जिसे लक्षित कंपनी को संचालित करने के लिए बनाए रखा जाना चाहिए। आमतौर पर, गणना मानती है कि खरीदार को लाभांश के रूप में सभी नकद बकाया का भुगतान किया जाता है, लेकिन वास्तव में, चल रहे कार्यों को निधि देने के लिए अधिकांश नकदी की आवश्यकता होती है।

एक लक्षित कंपनी की अधिग्रहण लागत की गणना करने के लिए केवल बाजार मूल्य का उपयोग करने के लिए उद्यम मूल्य अवधारणा स्पष्ट रूप से बेहतर है। जैसा कि उदाहरण से पता चलता है, ऐसे कई अन्य कारक हैं जिनके परिणामस्वरूप साधारण बाजार मूल्य गणना की तुलना में काफी भिन्न (और अधिक यथार्थवादी) मूल्यांकन हो सकता है।

यह किसी व्यवसाय के मूल्यांकन के लिए उपलब्ध एकमात्र तरीका नहीं है, लेकिन निश्चित रूप से संभावित मूल्यांकन राशियों की एक सीमा तक पहुंचने के लिए अन्य उपायों के साथ गणना की जानी चाहिए।