निर्णय लेने के लिए वास्तविक विकल्पों का उपयोग करना
एक वास्तविक विकल्प एक मूर्त संपत्ति के लिए उपलब्ध निर्णय विकल्पों को संदर्भित करता है। एक व्यवसाय संभावित परिणामों की एक श्रृंखला की जांच करने के लिए वास्तविक विकल्प अवधारणा का उपयोग कर सकता है, और फिर इन विकल्पों के आधार पर चुनाव कर सकता है। उदाहरण के लिए, एक तेल रिफाइनरी में एक पारंपरिक निवेश विश्लेषण संभवतः पूरी निवेश अवधि के लिए प्रति बैरल तेल की एक ही कीमत का उपयोग करेगा, जबकि तेल की वास्तविक कीमत में निवेश के दौरान प्रारंभिक अनुमानित मूल्य बिंदु से कहीं अधिक उतार-चढ़ाव होगा। . वास्तविक विकल्पों पर आधारित विश्लेषण इसके बजाय निवेश अवधि के दौरान होने वाले लाभ और हानि की सीमा पर ध्यान केंद्रित करेगा क्योंकि समय के साथ तेल की कीमत में परिवर्तन होता है।
एक व्यापक वास्तविक विकल्प विश्लेषण उन जोखिमों की समीक्षा के साथ शुरू होता है जिनके अधीन एक परियोजना होगी, और फिर इनमें से प्रत्येक जोखिम या जोखिमों के संयोजन के लिए मॉडल। पूर्ववर्ती उदाहरण के साथ जारी रखने के लिए, एक तेल रिफाइनरी परियोजना में एक निवेशक तेल की कीमत से परे विश्लेषण के दायरे का विस्तार कर सकता है, सुविधा पर संभावित नए पर्यावरणीय नियमों के जोखिमों को भी शामिल कर सकता है, आपूर्ति बंद होने के कारण संभावित डाउनटाइम, और तूफान या भूकंप से होने वाले नुकसान का जोखिम।
वास्तविक विकल्प विश्लेषण का एक तार्किक परिणाम संभावना की एकल संभावना पर बड़े निवेश दांव लगाने में अधिक सावधान रहना है। इसके बजाय, विभिन्न परिणामों पर छोटे-छोटे दांव लगाने और फिर समय के साथ निवेश के पोर्टफोलियो को बदलने के लिए अधिक समझदारी हो सकती है, क्योंकि विभिन्न जोखिमों के बारे में अधिक जानकारी उपलब्ध हो जाती है। एक बार प्रमुख जोखिमों का समाधान हो जाने के बाद, सर्वोत्तम निवेश की पहचान करना आसान हो जाता है, ताकि एक बड़ा "बेट द बैंक" निवेश किया जा सके।
वास्तविक विकल्पों का उपयोग करने के साथ एक चिंता यह है कि प्रतिस्पर्धी एक ही समय में एक ही अवधारणा का उपयोग कर सकते हैं, और कंपनी के समान निष्कर्ष पर पहुंचने के लिए छोटे दांव लगाने का उपयोग कर सकते हैं। इसका परिणाम यह हो सकता है कि कई प्रतियोगी लगभग एक ही समय में एक ही बाजार में प्रवेश करेंगे, प्रारंभिक रूप से समृद्ध मार्जिन को कम करते हुए जो प्रबंधन ने मान लिया था कि वे वास्तविक विकल्प से जुड़े थे। इस प्रकार, वास्तविक विकल्पों के पैरामीटर लगातार बदलते रहते हैं, और इसलिए पर्यावरण में होने वाले परिवर्तनों को ध्यान में रखते हुए नियमित अंतराल पर पुनर्मूल्यांकन किया जाना चाहिए।
एक और चिंता अंतिम बिंदु से संबंधित है, कि प्रतिस्पर्धी उसी बाजार में कूद सकते हैं। इसका मतलब यह है कि कोई व्यवसाय इत्मीनान से अपने विकल्पों के विश्लेषण के परिणामों का मूल्यांकन नहीं कर सकता है। इसके बजाय, प्रत्येक विकल्प का मूल्यांकन शीघ्रता से किया जाना चाहिए और प्रतिस्पर्धा के स्थिति पर कूदने से पहले अतिरिक्त निवेश (या नहीं) करने के लिए किए गए निर्णय।
उदाहरण के लिए, एक कृषि कंपनी निर्यात के लिए बेची जाने वाली गेहूं या जौ के लिए एक नई फसल का विकास करना चाहती है। प्राथमिक इरादा बाजार वह क्षेत्र है जिसमें गेहूं वर्तमान में पसंदीदा फसल है। कंपनी का अनुमान है कि वह 30 मिलियन डॉलर की लागत से एक नया गेहूं संस्करण विकसित करके निवेश पर 20% रिटर्न उत्पन्न कर सकती है। चूंकि गेहूं पहले से ही बोई जाने वाली प्राथमिक प्रकार की फसल है, इसलिए सफलता की संभावना अधिक है। हालांकि, अगर कंपनी 50 मिलियन डॉलर की कुल लागत पर सफलतापूर्वक जौ का एक संस्करण विकसित कर सकती है, तो इसका अनुमानित लाभ 50% है। जौ परियोजना के साथ प्रमुख जोखिम किसानों की स्वीकृति है। जौ बेचने से होने वाले उच्च मुनाफे को देखते हुए, कंपनी एक पायलट प्रोजेक्ट में एक छोटा प्रारंभिक निवेश करती है। यदि किसान स्वीकृति का स्तर उचित प्रतीत होता है, तो कंपनी इस अवधारणा को आगे बढ़ाने के लिए अतिरिक्त $८ मिलियन का निवेश कर सकती है।
वास्तविक विकल्पों का यह उपयोग कंपनी को संभावित वैकल्पिक निवेश के संबंध में अपनी धारणाओं का परीक्षण करने के लिए अपेक्षाकृत कम राशि का निवेश करने की अनुमति देता है। यदि परीक्षण काम नहीं करता है, तो कंपनी को केवल $ 1 मिलियन का नुकसान हुआ है। यदि परीक्षण सफल हो जाता है, तो कंपनी एक ऐसे विकल्प का अनुसरण कर सकती है जो अंततः गेहूं में अधिक सुनिश्चित निवेश की तुलना में कहीं अधिक लाभ अर्जित कर सके।
