निष्पक्षता राय परिभाषा
निष्पक्षता राय एक मूल्यांकन फर्म या निवेश बैंक द्वारा एक खरीद प्रस्ताव का विश्लेषण है, जिसमें बताया गया है कि क्या लक्ष्य कंपनी का अधिग्रहण करने के लिए किया गया प्रस्ताव उचित है। यह राय बेचने वाली इकाई के निदेशक मंडल को बचाव देती है, अगर बाद में निवेशकों द्वारा बहुत कम राशि पर व्यवसाय बेचने में लापरवाही के लिए मुकदमा दायर किया जाता है। यह विशेष रूप से तब उपयोगी होता है जब लक्षित कंपनी के लिए कई बोलीदाता होते हैं, और एक जोखिम होता है कि हारने वाले पक्ष मुकदमा करेंगे। राय आमतौर पर खरीदार और विक्रेता के बीच बातचीत में देर से संकलित की जाती है, क्योंकि ऐसा करने से पहले ऐसा करना पैसे की बर्बादी होगी यदि सौदा टूट जाता है।
निष्पक्षता राय यह नहीं बताती है कि क्या बोली मूल्य सबसे अच्छा है जिसे प्राप्त किया जा सकता है, केवल कीमत उचित है या नहीं। इस प्रकार, निष्पक्षता की राय केवल निदेशक मंडल के दायित्व को कम करती है। बहरहाल, यह एक महत्वपूर्ण बचाव हो सकता है यदि कोई सार्वजनिक कंपनी अधिग्रहण लेनदेन में शामिल है, क्योंकि इस बात की अधिक संभावना है कि उसके कई शेयरधारकों में से एक लेनदेन पर बोर्ड पर मुकदमा करेगा। यह विशेष महत्व का हो सकता है जहां अधिग्रहण लेनदेन में विसंगतियां दिखाई देती हैं, जैसे संबंधित पार्टी के साथ सौदा या जहां केवल एक ही बोली थी।
निष्पक्ष राय के बारे में कुछ चिंताएं हैं। सबसे पहले, वे महंगे हैं - छह-आंकड़ा या कई मिलियन-डॉलर का शुल्क असामान्य नहीं है। उच्च कीमत इसलिए ली जाती है क्योंकि उस पर काम करने वाली इकाई अत्यधिक कुशल होती है और उस पर काफी समय का दबाव भी होता है - आमतौर पर रिपोर्ट को पूरा करने के लिए केवल कुछ दिनों से लेकर एक सप्ताह तक। साथ ही, शेयरधारक मुकदमे में निष्पक्षता राय को सबूत के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है, इसलिए इसे सटीक होना चाहिए। इस प्रकार, कौशल, समय का दबाव, सटीकता और जोखिम के तत्व मिलकर राय के लिए उच्च मूल्य प्राप्त करते हैं। एक चिंता यह भी है कि कुछ निष्पक्ष राय कार्य पहले से ही अधिग्रहण लेनदेन में शामिल निवेश बैंकों को सौंपे जाते हैं, जिसका अर्थ है कि यदि व्यवसाय बेचा जाता है तो उन्हें एक आकस्मिक शुल्क का भुगतान भी किया जाएगा। इस प्रकार, एक निवेश बैंक जो अधिग्रहण दोनों में शामिल है तथा निष्पक्षता की राय जरूरी नहीं कि एक निष्पक्ष पर्यवेक्षक हो।
निष्पक्षता की राय का उपयोग शायद ही कभी किया जाता है जब लेनदेन निजी तौर पर आयोजित कंपनियों के बीच होता है, क्योंकि इसमें बहुत कम शेयरधारक शामिल होते हैं कि मुकदमा बहुत कम होता है।
