डिस्काउंट बांड परिभाषा
डिस्काउंट बॉन्ड एक ऐसा बॉन्ड होता है जिसे मूल रूप से उसके अंकित मूल्य से कम पर बेचा जाता था। वैकल्पिक रूप से, यह वर्तमान में अपने अंकित मूल्य से कम कीमत पर कारोबार कर सकता है। परिस्थितियों के आधार पर, डिस्काउंट बांड एक निवेशक के लिए खरीद या बिक्री के अवसर का प्रतिनिधित्व कर सकता है। एक बांड निम्नलिखित कारणों में से एक के लिए अपने अंकित मूल्य पर छूट पर बेचता है:
ब्याज दर अंतर. मौजूदा बाजार ब्याज दर जारीकर्ता द्वारा भुगतान की जा रही ब्याज दर से अधिक है, इसलिए निवेशक अपने निवेश पर उच्च प्रभावी ब्याज दर प्राप्त करने के लिए बांड के लिए कम भुगतान करते हैं।
भुगतान में चूक की जोखिम. निवेशक जारीकर्ता को उसके द्वारा जारी किए गए बांडों को भुनाने के जोखिम के रूप में देखते हैं, और इसलिए डिफ़ॉल्ट के जोखिम से बचने के लिए अपने बांड को कम कीमत पर बेचने के इच्छुक हैं।
क्रेडिट रेटिंग में कमी. जब एक क्रेडिट रेटिंग एजेंसी किसी जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग को कम करती है, तो यह निवेशकों द्वारा द्वितीयक बाजार में बिक्री की एक उच्च मात्रा को ट्रिगर कर सकती है, जिससे बांड की कीमत कम हो जाती है; यह पूर्ववर्ती डिफ़ॉल्ट जोखिम टिप्पणी के समान समस्या है।
एक बांड अपने अंकित मूल्य पर एक गहरी छूट पर बेच सकता है यदि जारीकर्ता द्वारा भुगतान की गई ब्याज दर बाजार की ब्याज दर से बहुत कम है। छूट विशेष रूप से गहरी है जब जारीकर्ता शून्य-कूपन बांड बेचता है, जहां निवेशकों को किसी भी प्रभावी ब्याज दर (क्योंकि जारीकर्ता कोई ब्याज नहीं दे रहा है) अर्जित करने के लिए छूट के आकार पर भरोसा करना चाहिए। इन मामलों में, एक निवेशक के पास पर्याप्त पूंजीगत लाभ प्राप्त करने का अवसर होता है जब बांड को अंततः भुनाया जाता है। किसी भी छूट बांड की कीमत में धीरे-धीरे वृद्धि होगी क्योंकि इसकी मोचन तिथि निकट आती है, क्योंकि जारीकर्ता हमेशा बांड के अंकित मूल्य को चुकाता है; अर्थात्, किसी भी बांड को उसके अंकित मूल्य से छूट पर चुकाया नहीं जाता है।
एक निवेशक उच्च ब्याज दर प्राप्त करने के लिए नहीं, बल्कि जारीकर्ता पर नियंत्रण रखने के लिए, छूट पर द्वितीयक बाजार में बिकने वाले बांड खरीद सकता है। यह परिस्थिति तब उत्पन्न हो सकती है जब जारीकर्ता वित्तीय कठिनाइयों का सामना कर रहा हो, इसलिए इसके बांड इतनी कम कीमत पर बिक रहे हैं कि एक निवेशक न्यूनतम निवेश के लिए बड़ी मात्रा में वितरण खरीद सकता है। यह भिन्नता विशेष रूप से तब होती है जब बांड कंपनी के सामान्य स्टॉक में परिवर्तनीय होते हैं, ताकि निवेशक कम कीमत पर जारीकर्ता में शेयर प्राप्त करने के इरादे से बांड खरीद सकें।
