ब्याज दर पलटें

एक ब्याज दर स्वैप दो पक्षों के बीच नकदी प्रवाह के दो अनुसूचियों को स्वैप करने के लिए एक अनुकूलित अनुबंध है। ब्याज दर स्वैप में संलग्न होने का सबसे आम कारण एक निश्चित दर भुगतान के लिए एक परिवर्तनीय दर भुगतान का आदान-प्रदान करना है, या इसके विपरीत। इस प्रकार, एक कंपनी जो केवल फ्लोटिंग-रेट ऋण प्राप्त करने में सक्षम है, ब्याज दर स्वैप के माध्यम से ऋण को एक निश्चित दर ऋण में प्रभावी रूप से परिवर्तित कर सकती है। यह दृष्टिकोण विशेष रूप से आकर्षक है जब एक उधारकर्ता केवल प्रीमियम का भुगतान करके एक निश्चित दर ऋण प्राप्त करने में सक्षम होता है, लेकिन कम कीमत पर एक निश्चित दर ऋण प्राप्त करने के लिए एक परिवर्तनीय दर ऋण और एक ब्याज दर स्वैप को जोड़ सकता है। एक कंपनी रिवर्स एप्रोच लेना चाहती है और फ्लोटिंग भुगतान के लिए अपने निश्चित ब्याज भुगतान को स्वैप कर सकती है। यह स्थिति तब उत्पन्न होती है जब कोषाध्यक्ष का मानना ​​​​है कि स्वैप अवधि के दौरान ब्याज दरों में गिरावट आएगी, और वह कम दरों का लाभ उठाना चाहता है।

स्वैप अनुबंध की अवधि एक से 25 वर्ष तक कहीं भी बढ़ सकती है, और ब्याज भुगतान का प्रतिनिधित्व करती है। केवल ब्याज दर दायित्वों की अदला-बदली की जाती है, न कि अंतर्निहित ऋण या निवेश जिससे दायित्व व्युत्पन्न होते हैं। प्रतिपक्ष आमतौर पर एक कंपनी और एक बैंक होते हैं। कई प्रकार के दर स्वैप हैं; हम इस चर्चा को एक स्वैप व्यवस्था तक सीमित रखेंगे जहां नकदी प्रवाह की एक अनुसूची अस्थायी ब्याज दर पर आधारित है, और दूसरी एक निश्चित ब्याज दर पर आधारित है।

उदाहरण के लिए, एक निश्चित ब्याज दर के आधार पर नकदी प्रवाह की पांच साल की अनुसूची को लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर (एलआईबीओआर) से जुड़ी फ्लोटिंग ब्याज दर के आधार पर नकदी प्रवाह की पांच साल की अनुसूची के लिए बदली जा सकती है।

एक स्वैप अनुबंध एक बहु-चरणीय प्रक्रिया के माध्यम से तय किया जाता है, जो है:

  1. प्रत्येक पार्टी के भुगतान दायित्व की गणना करें, आमतौर पर स्वैप व्यवस्था के जीवन के माध्यम से हर छह महीने में एक बार।
  2. दो राशियों के बीच विचरण ज्ञात कीजिए।
  3. जिस पार्टी की स्थिति में स्वैप व्यवस्था से सुधार होता है, उस पार्टी को भिन्नता का भुगतान करता है जिसकी स्थिति स्वैप व्यवस्था से खराब हो जाती है।

इस प्रकार, एक कंपनी अपने बैंकर को मूल उधार समझौते के तहत ब्याज का भुगतान करना जारी रखती है, जबकि कंपनी या तो दर स्वैप प्रतिपक्ष से भुगतान स्वीकार करती है, या प्रतिपक्ष को भुगतान जारी करती है, जिसके परिणामस्वरूप ब्याज की शुद्ध राशि का भुगतान किया जाता है कंपनी स्वैप समझौते में प्रवेश करने पर व्यवसाय द्वारा नियोजित राशि है।

कई बड़े बैंकों के सक्रिय व्यापारिक समूह हैं जो नियमित रूप से ब्याज दर स्वैप से निपटते हैं। अधिकांश स्वैप में लाखों डॉलर की राशि शामिल होती है, लेकिन कुछ बैंक $ 1 मिलियन से कम की राशि वाले स्वैप व्यवस्था में संलग्न होने के इच्छुक हैं। ब्याज दर स्वैप के साथ एक प्रतिपक्ष जोखिम है, क्योंकि एक पक्ष दूसरे पक्ष को संविदात्मक रूप से अनिवार्य भुगतान करने में विफल हो सकता है। यह जोखिम विशेष रूप से चिंता का विषय है जब एक स्वैप व्यवस्था कई वर्षों को कवर करती है, क्योंकि उस समय के दौरान प्रतिपक्ष की वित्तीय स्थिति नाटकीय रूप से बदल सकती है।

यदि बाज़ार में सामान्य सहमति है कि ब्याज दरें एक निश्चित दिशा में आगे बढ़ रही हैं, तो एक स्वैप प्राप्त करना अधिक महंगा होगा जो प्रत्याशित दिशा में ब्याज दर में बदलाव से बचाता है।