इक्विटी विश्लेषण पर वापसी
इक्विटी पर रिटर्न किसी व्यवसाय की वार्षिक शुद्ध आय की तुलना उसके शेयरधारकों की इक्विटी से करता है। माप का उपयोग निवेशकों द्वारा उस रिटर्न को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जो एक संगठन अपने निवेश के संबंध में उत्पन्न कर रहा है, आमतौर पर उसी उद्योग में अन्य कंपनियों द्वारा उत्पन्न रिटर्न के संबंध में। एक व्यवसाय जो इक्विटी पर उच्च रिटर्न उत्पन्न कर सकता है उसे एक अच्छा निवेश माना जाता है, जो उसके शेयर की कीमत को बढ़ाता है।
हालांकि, इक्विटी माप पर रिटर्न के विश्लेषण से पता चलता है कि निवेशकों के उत्साह का यह स्तर खो सकता है। इक्विटी पर रिटर्न के साथ एक प्रमुख चिंता यह है कि इक्विटी को डेट के साथ बदलने से यह काफी प्रभावित हो सकता है। लाभ बढ़ाने के लिए धन का उपयोग करने के बजाय, कंपनी प्रबंधन केवल ऋण ले सकता है और आय का उपयोग शेयर वापस खरीदने के लिए कर सकता है। ऐसा करने से, इक्विटी गणना पर प्रतिलाभ के हर में इक्विटी आधार कम हो जाता है, जबकि अंश में शुद्ध आय का आंकड़ा लगभग समान रहता है। निम्नलिखित उदाहरण स्थिति को दर्शाता है।
एबीसी इंटरनेशनल की शुद्ध आय $100,000 है और शेयरधारकों की इक्विटी $500,000 है। इसका मतलब है कि इक्विटी पर इसका रिटर्न 20% है, जिसकी गणना निम्नानुसार की जाती है:
$100,000 लाभ $500,000 इक्विटी = 20% इक्विटी पर रिटर्न
कंपनी के अध्यक्ष इक्विटी की स्थिति पर वापसी का विश्लेषण करते हैं और शेयरों को वापस खरीदने के लिए ऋण का उपयोग करते हुए, 8% की कर-पश्चात ब्याज दर पर $ 200,000 का कर्ज लेने का फैसला करते हैं। ऐसा करने से १६,००० डॉलर के ब्याज व्यय से लाभ कम हो जाता है। इस परिवर्तन का परिणाम इस प्रकार है:
$८४,००० लाभ ÷ $३००,००० इक्विटी = २८% इक्विटी पर वापसी
संक्षेप में, राष्ट्रपति ने व्यापार की अंतर्निहित लाभप्रदता में सुधार के लिए कुछ भी किए बिना इक्विटी पर रिटर्न को 20% से 28% तक बढ़ाने के लिए वित्तीय इंजीनियरिंग का उपयोग किया है।
कंपनी की बैलेंस शीट में ऋण जोड़ने में समस्या यह है कि व्यवसाय में ऋण से जुड़े चल रहे ब्याज भुगतान का समर्थन करने के लिए पर्याप्त रूप से स्थिर नकदी प्रवाह नहीं हो सकता है; यह ऋण का भुगतान करने में भी सक्षम नहीं हो सकता है, और इसलिए जब भी ऋण साधन अपनी परिपक्वता तिथि तक पहुंचता है, तो इसे नए ऋण में रोल करने के लिए मजबूर किया जाएगा।
