विदेशी मुद्रा विकल्प

एक विदेशी मुद्रा विकल्प अपने मालिक को एक निश्चित तिथि पर या उससे पहले एक निश्चित मूल्य (स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है) पर मुद्रा खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं। इस अधिकार के बदले में, खरीदार विक्रेता को एक अग्रिम प्रीमियम का भुगतान करता है। विक्रेता द्वारा अर्जित आय प्राप्त प्रीमियम भुगतान तक ही सीमित है, जबकि खरीदार के पास सैद्धांतिक रूप से असीमित लाभ क्षमता है, जो प्रासंगिक विनिमय दर की भविष्य की दिशा पर निर्भर करता है। विदेशी मुद्रा विकल्पों का उपयोग विनिमय दरों में परिवर्तन के कारण होने वाले नुकसान की संभावना से बचाव के लिए किया जाता है। विदेशी मुद्रा विकल्प एक निश्चित भविष्य की तिथि सीमा के भीतर मुद्राओं की खरीद या बिक्री के लिए उपलब्ध हैं, विकल्प अनुबंध के लिए निम्नलिखित विविधताएं उपलब्ध हैं:

  • अमेरिकी विकल्प. विकल्प अवधि के भीतर किसी भी तारीख को विकल्प का प्रयोग किया जा सकता है, ताकि डिलीवरी अभ्यास की तारीख के दो व्यावसायिक दिनों के बाद हो।
  • यूरोपीय विकल्प. विकल्प का उपयोग केवल समाप्ति तिथि पर किया जा सकता है, जिसका अर्थ है कि वितरण समाप्ति तिथि के दो व्यावसायिक दिनों के बाद होगा।
  • बरमूडान विकल्प. विकल्प का प्रयोग केवल कुछ पूर्व निर्धारित तिथियों पर ही किया जा सकता है।

एक विदेशी मुद्रा विकल्प का धारक इसका प्रयोग तब करेगा जब स्ट्राइक मूल्य मौजूदा बाजार दर से अधिक अनुकूल होगा, जिसे इन-द-मनी कहा जाता है। यदि स्ट्राइक मूल्य मौजूदा बाजार दर से कम अनुकूल है, तो इसे आउट-ऑफ-द-मनी कहा जाता है, इस स्थिति में विकल्प धारक विकल्प का प्रयोग नहीं करेगा। यदि विकल्प धारक असावधान है, तो यह संभव है कि इसकी समाप्ति तिथि से पहले इन-द-मनी विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाएगा। विकल्प अनुबंध में उल्लिखित अधिसूचना तिथि तक विकल्प अभ्यास की सूचना प्रतिपक्ष को दी जानी चाहिए।

एक विदेशी मुद्रा विकल्प दो प्रमुख लाभ प्रदान करता है:

  • नुकसान की रोकथाम. हानि के जोखिम से बचाव के लिए एक विकल्प का प्रयोग किया जा सकता है, जबकि विनिमय दरों में अनुकूल परिवर्तन से लाभ की संभावना को अभी भी खुला छोड़ दिया गया है।
  • तिथि परिवर्तनशीलता. ट्रेजरी कर्मचारी एक पूर्व निर्धारित तिथि सीमा के भीतर एक विकल्प का प्रयोग कर सकते हैं, जो तब उपयोगी होता है जब अंतर्निहित एक्सपोजर के सटीक समय के बारे में अनिश्चितता होती है।

ऐसे कई कारक हैं जो मुद्रा विकल्प की कीमत में प्रवेश करते हैं, जिससे यह पता लगाना मुश्किल हो सकता है कि उद्धृत विकल्प मूल्य उचित है या नहीं। ये कारक हैं:

  • निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य और वर्तमान हाजिर मूल्य के बीच का अंतर। एक विकल्प का खरीदार एक स्ट्राइक मूल्य चुन सकता है जो उसकी विशिष्ट परिस्थितियों के अनुकूल हो। एक स्ट्राइक मूल्य जो मौजूदा हाजिर कीमत से काफी दूर है, कम खर्च होगा, क्योंकि विकल्प का प्रयोग करने की संभावना कम है। हालांकि, इस तरह के स्ट्राइक प्राइस को सेट करने का मतलब है कि खरीदार एक विकल्प के पीछे कवर मांगने से पहले विनिमय दर में महत्वपूर्ण बदलाव से जुड़े नुकसान को अवशोषित करने के लिए तैयार है।
  • विकल्प अवधि के दौरान दो मुद्राओं के लिए वर्तमान ब्याज दरें।
  • विकल्प की अवधि।
  • बाजार की अस्थिरता। यह अपेक्षित राशि है जिसके द्वारा विकल्प अवधि के दौरान मुद्रा में उतार-चढ़ाव की उम्मीद है, उच्च अस्थिरता के साथ यह अधिक संभावना है कि एक विकल्प का प्रयोग किया जाएगा। अस्थिरता एक अनुमान है, क्योंकि इसकी भविष्यवाणी करने का कोई मात्रात्मक तरीका नहीं है।
  • विकल्प जारी करने के लिए प्रतिपक्षों की इच्छा।

बैंक आम तौर पर तीन महीने से अधिक की विकल्प अभ्यास अवधि की अनुमति नहीं देते हैं। मुद्रा विकल्प के भीतर एकाधिक आंशिक मुद्रा वितरण की व्यवस्था की जा सकती है।

मानक मात्राओं के लिए एक्सचेंज ट्रेडेड विकल्प उपलब्ध हैं। इस प्रकार का विकल्प प्रतिपक्ष विफलता के जोखिम को समाप्त करता है, क्योंकि एक्सचेंज का संचालन करने वाला क्लियरिंग हाउस एक्सचेंज पर कारोबार किए गए सभी विकल्पों के प्रदर्शन की गारंटी देता है।

उच्च मुद्रा मूल्य अस्थिरता की अवधि के दौरान विदेशी मुद्रा विकल्प विशेष रूप से मूल्यवान होते हैं। दुर्भाग्य से खरीदार के दृष्टिकोण से, उच्च अस्थिरता उच्च विकल्प कीमतों के बराबर होती है, क्योंकि इस बात की अधिक संभावना है कि प्रतिपक्ष को विकल्प खरीदार को भुगतान करना होगा।