सार्वजनिक शेल कंपनी
एक सार्वजनिक शेल कंपनी का उपयोग एक निजी संस्था द्वारा सार्वजनिक करने के लिए किया जाता है। इस व्यवस्था का उपयोग शीघ्रता से और न्यूनतम लागत पर सार्वजनिक होने के लिए किया जाता है। जब कोई निजी कंपनी किसी सार्वजनिक मुखौटा कंपनी का नियंत्रण हासिल कर लेती है, तो शेल को मूल कंपनी के रूप में संरचित किया जाता है और खरीदार की कंपनी उसकी सहायक कंपनी बन जाती है। निजी कंपनी के मालिक सार्वजनिक कंपनी में शेयरों के लिए निजी कंपनी में अपने शेयरों का आदान-प्रदान करते हैं। उन्होंने अब शेल के अधिकांश स्टॉक पर नियंत्रण हासिल कर लिया है, और एक सार्वजनिक कंपनी चला रहे हैं।
इस विलय के लिए उपयोग की जाने वाली कानूनी संरचना को रिवर्स त्रिकोणीय विलय कहा जाता है। रिवर्स त्रिकोणीय विलय के लिए प्रक्रिया प्रवाह है:
- शेल कंपनी एक सहायक इकाई बनाती है।
- नवगठित सहायक का विलय उस निजी कंपनी में हो जाता है जो शेल खरीद रही है।
- नवगठित सहायक कंपनी अब गायब हो गई है, इसलिए निजी कंपनी शेल कंपनी की सहायक कंपनी बन जाती है।
रिवर्स त्रिकोणीय विलय का उपयोग बोझिल शेयरधारक अनुमोदन प्रक्रिया से बचने के लिए किया जाता है जो आमतौर पर अधिग्रहण के लिए आवश्यक होता है। हालांकि निजी कंपनी के शेयरधारकों को अभी भी सौदे को मंजूरी देनी होगी, यह केवल नई सहायक कंपनी का शेयरधारक है जिसे शेल कंपनी की ओर से सौदे को मंजूरी देनी होगी - और नई सहायक कंपनी का एकमात्र शेयरधारक इसकी मूल कंपनी है।
रिवर्स त्रिकोणीय अवधारणा विशेष रूप से उपयोगी है, क्योंकि यह एक निजी कंपनी को एक चालू चिंता के रूप में और इकाई के नियंत्रण में बदलाव के बिना काम करना जारी रखने की अनुमति देती है। अन्यथा, व्यवसाय किसी भी अनुबंध के नुकसान से पीड़ित हो सकता है जो स्वचालित रूप से समाप्त हो जाएगा यदि इनमें से कोई भी घटना घटित होती है।
एक शेल में रिवर्स मर्जर के लिए रिवर्स मर्जर के चार व्यावसायिक दिनों के भीतर सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के साथ फॉर्म 8-के दाखिल करने की आवश्यकता होती है। इस फाइलिंग में प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए पूर्ण पैमाने पर प्रॉस्पेक्टस में पाए जाने वाले कई आइटम शामिल हैं, और इसलिए यह एक प्रमुख उत्पादन है।
सार्वजनिक शेल खरीदने के कारण
रिवर्स मर्जर कॉन्सेप्ट से जुड़े कई फायदे हैं, जो हैं:
- स्पीड. रिवर्स मर्जर कुछ ही महीनों में पूरा किया जा सकता है।
- समय प्रतिबद्धता. यदि कोई कंपनी आरंभिक सार्वजनिक निर्गम के कठिन मार्ग का अनुसरण करती है, तो प्रबंधन दल इतना विचलित हो जाएगा कि व्यवसाय चलाने के लिए बहुत कम समय बचेगा। इसके विपरीत, एक रिवर्स मर्जर को ऐसे न्यूनतम प्रयास के साथ पूरा किया जा सकता है कि प्रबंधन मुश्किल से बदलाव को नोटिस करता है।
- समय. यदि खरीदार तुरंत जनता से धन जुटाने के लिए शेल का उपयोग करने का इरादा नहीं रखता है, तो वह कमजोर शेयर बाजार की स्थितियों में भी रिवर्स मर्जर का रास्ता अपना सकता है।
- व्यापार योग्य मुद्रा. सार्वजनिक होने का मतलब है कि संयुक्त इकाई द्वारा जारी किया गया स्टॉक एक निजी कंपनी के स्टॉक की तुलना में मुद्रा का अधिक व्यापार योग्य रूप है, जो एक अधिग्रहणकर्ता के लिए स्टॉक-फॉर-स्टॉक लेनदेन में संलग्न होना आसान बनाता है। साथ ही, एक सार्वजनिक कंपनी के शेयरों को अक्सर एक निजी कंपनी की तुलना में अधिक मूल्य दिया जाता है (क्योंकि स्टॉक अधिक व्यापार योग्य है), इसलिए सार्वजनिक कंपनी जो स्टॉक-फॉर-स्टॉक खरीद में संलग्न है, कम शेयरों के साथ ऐसा कर सकती है।
- लिक्विडिटी. रिवर्स मर्जर पथ को कभी-कभी किसी व्यवसाय के मौजूदा शेयरधारकों द्वारा धक्का दिया जाता है, क्योंकि वे अपने शेयरों को बेचने के लिए एक अवसर चाहते हैं। यह उन शेयरधारकों के लिए एक विशेष चिंता का विषय है जो अन्य माध्यमों से अपने शेयरों का परिसमापन करने में असमर्थ रहे हैं, जैसे कि उन्हें कंपनी को वापस बेचना या पूरे व्यवसाय को बेचना।
- स्टॉक विकल्प. सार्वजनिक होने से प्राप्तकर्ताओं के लिए स्टॉक विकल्प जारी करना अधिक आकर्षक हो जाता है। यदि वे अपने विकल्पों का प्रयोग करने का चुनाव करते हैं, तो वे आम जनता को शेयर बेच सकते हैं, जबकि विकल्पों से उत्पन्न किसी भी लाभ पर करों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकद प्राप्त कर सकते हैं।
सार्वजनिक शेल के साथ समस्याएं
इन फायदों के खिलाफ काफी संख्या में नुकसान हैं, जो हैं:
- नकद. एक कंपनी अपने स्टॉक की बिक्री से तत्काल नकदी प्रवाह प्राप्त नहीं कर सकती है, जैसा कि मामला होगा यदि उसने प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश का रास्ता अपनाया हो। इसके बजाय, स्टॉक की पेशकश को बाद की तारीख तक विलंबित किया जा सकता है।
- लागत. यहां तक कि कम लागत वाली रिवर्स मर्जर दृष्टिकोण को अभी भी सार्वजनिक होने की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक बड़े चल रहे खर्च की आवश्यकता है। एक सक्रिय व्यवसाय के लिए लेखापरीक्षकों, वकीलों, नियंत्रणों, फाइलिंग शुल्क, निवेशक संबंधों और सार्वजनिक इकाई होने के लिए आवश्यक अन्य लागतों के लिए प्रति वर्ष $500,000 से कम खर्च करना मुश्किल है।
- देयताएं. देनदारियों को खरीदने से जुड़ा एक जोखिम है जो अभी भी पुरानी सार्वजनिक कंपनी के खोल से जुड़ा हुआ है। इस जोखिम को केवल एक शेल प्राप्त करके कम किया जा सकता है जो कई वर्षों से निष्क्रिय है।
- शेयर की कीमत. जब कोई कंपनी रिवर्स मर्जर के माध्यम से सार्वजनिक हो जाती है, तो शेयरधारकों को बेचने की अचानक भीड़ स्टॉक की कीमत पर तत्काल नीचे का दबाव डालती है, क्योंकि खरीदारों की तुलना में अधिक विक्रेता होते हैं। जब स्टॉक की कीमत गिरती है, तो यह कर्मचारियों को जारी किए गए किसी भी स्टॉक विकल्प को कम प्रभावी बनाता है, क्योंकि उन्हें विकल्पों का प्रयोग करने से कोई लाभ नहीं होगा। इसके अलावा, अगर कंपनी अधिग्रहण करने के लिए अपने स्टॉक का उपयोग करने का इरादा रखती है, तो उसे ऐसा करने के लिए अब और शेयर जारी करने होंगे।
- पतला कारोबार. एक सार्वजनिक मुखौटा कंपनी के स्टॉक में आमतौर पर केवल न्यूनतम मात्रा में ट्रेडिंग वॉल्यूम होता है - आखिरकार, यह कई वर्षों से बिना किसी परिचालन गतिविधि के चुपचाप बैठा है, तो कोई इसके स्टॉक का व्यापार क्यों करे? इसके अलावा, शेल की खरीद के तुरंत बाद, व्यापार करने वाला एकमात्र स्टॉक व्यवसाय का मूल स्टॉक है, क्योंकि एसईसी के साथ अभी तक कोई अन्य शेयर पंजीकृत नहीं हुआ है। ट्रेडिंग वॉल्यूम बनाने में समय लगता है, जिसके लिए एक सक्रिय जनसंपर्क और निवेशक संबंध अभियान की आवश्यकता हो सकती है, साथ ही अतिरिक्त स्टॉक के चल रहे पंजीकरण की भी आवश्यकता हो सकती है।
सार्वजनिक मुखौटा कंपनियों के साथ समस्याओं की यह लंबी सूची कई कंपनियों को उन्हें खरीदने से रोकती है। विशेष रूप से, सार्वजनिक होने की वार्षिक लागत और कम कारोबार वाले स्टॉक के मुद्दे पर ध्यान दें। लागत को छोटी कंपनियों को इस रास्ते पर चलने से पूरी तरह से रोकना चाहिए, जबकि स्टॉक के लिए बाजार की कमी सार्वजनिक होने का मुख्य कारण है, जो कि व्यापार योग्य स्टॉक है।
