बॉन्ड सिंकिंग फंड
एक बॉन्ड सिंकिंग फंड एक एस्क्रो खाता है जिसमें एक कंपनी नकद रखती है जो अंततः एक बांड देयता को रिटायर करने के लिए उपयोग करेगी जो उसने पहले जारी की थी। इस फंड का अस्तित्व निम्नलिखित तरीकों से फायदेमंद है:
यह बांड धारकों को कुछ सुरक्षा प्रदान करता है, क्योंकि इससे इस संभावना में सुधार होता है कि जारीकर्ता अंततः संबद्ध बांडों को सेवानिवृत्त कर देगा।
निवेशकों के लिए जोखिम में कमी को देखते हुए, वे जारीकर्ता से कम प्रभावी ब्याज दर स्वीकार कर सकते हैं, जो किसी बॉन्ड के मामले में संबंधित डूबने वाले फंड के मामले में नहीं होगा।
यह एक विशेष रूप से आकर्षक विकल्प है जब बांड जारीकर्ता के पास कुछ संदिग्ध वित्त है, और इसलिए डिफ़ॉल्ट का अधिक जोखिम प्रस्तुत करता है।
एस्क्रो खाता एक स्वतंत्र ट्रस्टी द्वारा प्रशासित किया जाता है, जो पूर्व निर्धारित निवेश मानदंडों के एक विशिष्ट सेट के साथ-साथ बांड समझौते की शर्तों के तहत बांड को भुनाने के लिए भी जिम्मेदार है। ऐसे कई तरीके हैं जिनमें एक डूबती हुई निधि का उपयोग बांडों को पुनर्खरीद करने के लिए किया जा सकता है। विकल्प हैं:
खुले बाजार में समय-समय पर पुनर्खरीद बांड
एक विशिष्ट कॉल मूल्य पर समय-समय पर पुनर्खरीद बांड
बाजार मूल्य या एक विशिष्ट कॉल मूल्य के निचले स्तर पर समय-समय पर पुनर्खरीद बांड
केवल बांड की परिपक्वता तिथि पर पुनर्खरीद करें
एक बॉन्ड सिंकिंग फंड एक कंपनी को कुछ निश्चित कीमतों और अंतराल पर बांड वापस खरीदने की अनुमति दे सकता है। यदि ऐसा है, तो इसका प्रभावी ब्याज दर पर एक प्रतिकारी प्रभाव हो सकता है जो निवेशक भुगतान करने को तैयार हैं, क्योंकि इस बारे में कुछ अनिश्चितता है कि क्या उनके बांड जल्दी और किस कीमत पर सेवानिवृत्त होंगे।
बॉन्ड सिंकिंग फंड को बैलेंस शीट पर निवेश वर्गीकरण के भीतर एक दीर्घकालिक संपत्ति के रूप में वर्गीकृत किया गया है, क्योंकि इसका उपयोग एक देयता को रिटायर करने के लिए किया जाना है जिसे दीर्घकालिक के रूप में भी वर्गीकृत किया गया है। इसे वर्तमान संपत्ति के रूप में वर्गीकृत नहीं किया जाना चाहिए, क्योंकि ऐसा करने से कंपनी के वर्तमान अनुपात को कम कर दिया जाएगा ताकि यह वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने में कहीं अधिक सक्षम हो, वास्तव में मामला है। इसके अलावा, एक बॉन्ड सिंकिंग फंड बैलेंस शीट में संभावित रूप से बड़ी मात्रा में नकदी का परिचय देता है, जिसे निवेशकों द्वारा अन्य उपयोगों के लिए उपलब्ध होने के रूप में गलत समझा जा सकता है; इसलिए विशेष रूप से बॉन्ड को रिटायर करने के लिए अपने फंड के उपयोग की स्पष्ट रूप से पहचान करने की आवश्यकता है।
जब कोई कंपनी एक बॉन्ड सिंकिंग फंड स्थापित करने के लिए सहमत होती है, तो इसका मतलब है कि उसने मूल रूप से एक विशिष्ट उद्देश्य के लिए नकदी जुटाई है जिसकी समाप्ति तिथि है, और इसलिए प्रतिस्थापन बांड जारी करने के साथ ऋण को आगे बढ़ाने का इरादा नहीं है। निहितार्थ यह है कि कंपनी प्रबंधन भविष्य में किसी दायित्व को आगे बढ़ाने के बजाय अपने धन का उपयोग रूढ़िवादी तरीके से कर रहा है। इस कार्रवाई का तात्पर्य यह भी है कि कंपनी को भविष्य में फिर से बांड जारी करने की आवश्यकता नहीं हो सकती है।
