पूंजी बजट का अवलोकन
कैपिटल बजटिंग प्रस्तावित परियोजनाओं के विश्लेषण और रैंकिंग की प्रक्रिया है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि कौन से निवेश के योग्य हैं। परिणाम का इरादा निवेशित धन पर उच्च प्रतिफल होना है। यह तय करने के लिए तीन सामान्य तरीके हैं कि कौन सी प्रस्तावित परियोजनाओं को अन्य परियोजनाओं की तुलना में उच्च स्थान दिया जाना चाहिए, जो (वरीयता के घटते क्रम में) हैं:
थ्रूपुट विश्लेषण. पूरे सिस्टम के थ्रूपुट पर निवेश के प्रभाव को निर्धारित करता है।
रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण. एक प्रस्तावित परियोजना से संबंधित सभी नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने के लिए छूट दर का उपयोग करता है। संपूर्ण प्रणाली के बजाय स्थानीय आधार पर सुधार करने की प्रवृत्ति रखता है, और यदि नकदी प्रवाह पूर्वानुमान गलत हैं तो गलत परिणामों के अधीन है।
पेबैक विश्लेषण. गणना करता है कि आप कितनी तेजी से अपना निवेश वापस कमा सकते हैं; निवेश पर रिटर्न की तुलना में जोखिम में कमी का एक उपाय अधिक है।
इन पूंजीगत बजट निर्णय बिंदुओं को निम्नलिखित अनुभागों में उल्लिखित किया गया है।
थ्रूपुट विश्लेषण
थ्रूपुट विश्लेषण के तहत, मुख्य अवधारणा यह है कि एक पूरी कंपनी एकल प्रणाली के रूप में कार्य करती है, जो लाभ उत्पन्न करती है। इस अवधारणा के तहत, पूंजी बजट निम्नलिखित तर्क के इर्द-गिर्द घूमता है:
उत्पादन प्रणाली की लगभग सभी लागतें व्यक्तिगत बिक्री के साथ भिन्न नहीं होती हैं; यानी, लगभग हर लागत एक परिचालन व्यय है; इसलिए,
आपको के थ्रूपुट को अधिकतम करने की आवश्यकता है संपूर्ण परिचालन व्यय का भुगतान करने के लिए प्रणाली; तथा
थ्रूपुट बढ़ाने का एकमात्र तरीका टोंटी ऑपरेशन से गुजरने वाले थ्रूपुट को अधिकतम करना है।
नतीजतन, आपको उन पूंजीगत बजट प्रस्तावों पर प्राथमिक विचार करना चाहिए जो बाधाओं के संचालन से गुजरने वाले थ्रूपुट को अनुकूल रूप से प्रभावित करते हैं।
इसका मतलब यह नहीं है कि अन्य सभी पूंजीगत बजट प्रस्तावों को अस्वीकार कर दिया जाएगा, क्योंकि ऐसे कई संभावित निवेश हैं जो किसी कंपनी में कहीं और लागत कम कर सकते हैं, और इसलिए विचार करने योग्य हैं। हालांकि, लागत में कमी की तुलना में थ्रूपुट अधिक महत्वपूर्ण है, क्योंकि थ्रूपुट की कोई सैद्धांतिक ऊपरी सीमा नहीं है, जबकि लागत को केवल शून्य तक कम किया जा सकता है। लागत में कमी पर थ्रूपुट के मुनाफे पर अधिक से अधिक प्रभाव को देखते हुए, कोई भी गैर-बाधा प्रस्ताव उतना महत्वपूर्ण नहीं है।
डिस्काउंटेड कैश फ्लो विश्लेषण
किसी भी पूंजी निवेश में इसके लिए भुगतान करने के लिए एक प्रारंभिक नकद बहिर्वाह शामिल होता है, इसके बाद राजस्व के रूप में नकदी प्रवाह का मिश्रण होता है, या मौजूदा नकदी प्रवाह में गिरावट होती है जो खर्च किए गए खर्चों के कारण होती है। हम एक निवेश के उपयोगी जीवन पर सभी अपेक्षित नकदी प्रवाह दिखाने के लिए इस जानकारी को एक स्प्रेडशीट में रख सकते हैं, और फिर एक छूट दर लागू कर सकते हैं जो नकदी प्रवाह को वर्तमान तिथि पर उनके लायक होने के लिए कम कर देता है। इस गणना को शुद्ध वर्तमान मूल्य के रूप में जाना जाता है। शुद्ध वर्तमान मूल्य पूंजी प्रस्तावों के मूल्यांकन के लिए पारंपरिक दृष्टिकोण है, क्योंकि यह एक ही कारक पर आधारित है - नकदी प्रवाह - जिसका उपयोग किसी कंपनी में कहीं से आने वाले किसी भी प्रस्ताव का न्याय करने के लिए किया जा सकता है।
उदाहरण के लिए, एबीसी कंपनी एक ऐसी संपत्ति का अधिग्रहण करने की योजना बना रही है जिसकी उसे उम्मीद है कि अगले पांच वर्षों के लिए सकारात्मक नकदी प्रवाह प्राप्त होगा। इसकी पूंजी की लागत 10% है, जिसका उपयोग वह परियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य के निर्माण के लिए छूट दर के रूप में करता है। निम्न तालिका गणना दिखाती है:
