एनपीवी की गणना कैसे करें

शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) विश्लेषण भविष्य के नकदी प्रवाह की धारा के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने का एक तरीका है। वित्त पोषण के लिए सर्वोत्तम परियोजनाओं का चयन करने के लिए पूंजीगत बजट में यह एक सामान्य उपकरण है। शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए, हम निम्नलिखित सूत्र का उपयोग करते हैं:

एनपीवी = एक्स * [(1+r)^n - 1]/[r * (1+r)^n]

कहा पे:

एक्स = प्रति अवधि प्राप्त राशि

n = अवधियों की संख्या

आर = वापसी की दर

शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना कैसे करें, इसका एक उदाहरण के रूप में, स्मिथ कंपनी के सीएफओ एक उत्पादन सुविधा से जुड़े एनपीवी में रुचि रखते हैं जिसे सीईओ हासिल करना चाहता है। शुरुआती 10 मिलियन डॉलर के भुगतान के बदले में, स्मिथ को अगले 15 वर्षों में से प्रत्येक के अंत में $1.2 मिलियन का भुगतान प्राप्त करना चाहिए। स्मिथ की पूंजी की कॉर्पोरेट लागत 9% है। एनपीवी की गणना करने के लिए, हम नकदी प्रवाह की जानकारी को एनपीवी सूत्र में सम्मिलित करते हैं:

1,200,000*((1+0.09)^15-1)/(0.09*(1+0.09)^15) = $9,672,826

निवेश से जुड़े नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य सुविधा में प्रारंभिक निवेश से $327,174 कम है, इसलिए स्मिथ को निवेश के साथ आगे नहीं बढ़ना चाहिए।

प्रति अवधि प्राप्त नकद राशि का अनुमान लगाना मुश्किल नहीं है, साथ ही उस अवधि की संख्या जिसमें नकद प्राप्त किया जाएगा। सूत्र में कठिन समावेश वापसी की दर है। इसे आम तौर पर कंपनी की पूंजी की लागत माना जाता है, लेकिन इसे पूंजी की वृद्धिशील लागत, या पूंजी की जोखिम-समायोजित लागत भी माना जा सकता है। बाद के मामले में, इसका मतलब है कि उन नकदी प्रवाह स्थितियों के लिए पूंजी की कॉर्पोरेट लागत में कई अतिरिक्त प्रतिशत अंक जोड़े जाते हैं जिन्हें असामान्य रूप से जोखिम भरा माना जाता है।

एनपीवी गणना अभी दिखाए गए सरलीकृत उदाहरण की तुलना में व्यापक रूप से अधिक जटिल हो सकती है। वास्तव में, आपको निम्नलिखित अतिरिक्त मदों से संबंधित नकदी प्रवाह को शामिल करने की आवश्यकता हो सकती है:

  • निवेश से संबंधित चल रहे व्यय

  • हर बार समान राशि के बजाय समय के साथ प्राप्त होने वाले नकदी प्रवाह की परिवर्तनीय मात्रा

  • एक ही तिथि पर भुगतान की लगातार प्राप्ति के बजाय नकद प्राप्ति के लिए परिवर्तनीय समय

  • परियोजना के लिए आवश्यक कार्यशील पूंजी की राशि, साथ ही परियोजना के अंत में कार्यशील पूंजी की रिहाई

  • वह राशि जिस पर निवेश को उसके उपयोगी जीवन के अंत में फिर से बेचा जा सकता है

  • खरीदी गई अचल संपत्ति पर मूल्यह्रास का कर मूल्य

निवेश प्रस्ताव के लिए एनपीवी का मूल्यांकन करते समय पूर्ववर्ती सभी कारकों पर विचार किया जाना चाहिए। इसके अलावा, नकदी प्रवाह के लिए सबसे खराब स्थिति, सबसे अधिक संभावना और सबसे अच्छी स्थिति के लिए कई मॉडल तैयार करने पर विचार करें।

एनपीवी का उपयोग कई नकदी प्रवाहों की तुलना करने के लिए भी किया जा सकता है ताकि यह तय किया जा सके कि किसका वर्तमान मूल्य सबसे बड़ा है। एनपीवी आमतौर पर पूंजीगत खरीद अनुरोधों के विश्लेषण में उपयोग किया जाता है, यह देखने के लिए कि क्या अचल संपत्तियों और अन्य व्यय के लिए प्रारंभिक भुगतान भविष्य में सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न करेगा। यदि ऐसा है, तो एनपीवी एक निश्चित संपत्ति खरीदने के निर्णय का आधार बन जाता है।

अचल संपत्ति की आवश्यकता का मूल्यांकन करने के लिए केवल शुद्ध वर्तमान मूल्य का उपयोग नहीं किया जाना चाहिए। अचल संपत्तियों का अधिग्रहण करना अधिक महत्वपूर्ण हो सकता है जो एक अड़चन संचालन की क्षमता में सुधार कर सकते हैं, और कुछ मामलों में नियामक या कानूनी कारण हैं कि किसी संपत्ति को उसके एनपीवी के बावजूद हासिल किया जाना चाहिए। इस प्रकार, शुद्ध वर्तमान मूल्य केवल कई उपकरणों में से एक है जिसका उपयोग क्रय निर्णय का मूल्यांकन करने के लिए किया जाना चाहिए।