वित्तीय उत्तोलन की डिग्री
वित्तीय उत्तोलन की डिग्री एक उत्तोलन अनुपात है। यह शुद्ध आय में आनुपातिक परिवर्तन की गणना करता है जो किसी व्यवसाय की पूंजी संरचना में परिवर्तन के कारण होता है। इस अवधारणा का उपयोग उस ऋण की मात्रा का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है जिसे चुकाने के लिए वह बाध्य है। गणना ब्याज और करों से पहले की कमाई है, जिसे करों से पहले की कमाई से विभाजित किया जाता है। इस प्रकार, सूत्र है:
ब्याज और करों से पहले की कमाई करों से पहले की कमाई = वित्तीय उत्तोलन की डिग्री
इस माप का उपयोग ब्याज दर में बदलाव के कारण होने वाली शुद्ध आय में आनुपातिक परिवर्तन को मॉडल करने के लिए भी किया जा सकता है (भले ही ऋण की आधारभूत राशि समान रहे)।
वित्तीय उत्तोलन की डिग्री मॉडलिंग के लिए उपयोगी है कि भविष्य में किसी व्यवसाय की शुद्ध आय का क्या हो सकता है, इसकी परिचालन आय, ब्याज दरों और/या ऋण बोझ की राशि में परिवर्तन के आधार पर। विशेष रूप से, जब किसी व्यवसाय में ऋण जोड़ा जाता है, तो यह ब्याज व्यय का परिचय देता है, जो एक निश्चित लागत है। चूंकि ब्याज लागत एक निश्चित लागत है, यह ब्रेकईवन बिंदु को बढ़ाता है जिस पर एक व्यवसाय लाभ शुरू करना शुरू करता है। परिणाम आम तौर पर एक उच्च स्तर का जोखिम होता है, जहां एक कंपनी अतिरिक्त ऋण द्वारा प्रदान किए गए धन से अपने टूटे हुए स्तर से अधिक पैसा कमा सकती है, लेकिन उच्च ब्रेकईवन स्तर का यह भी मतलब है कि बिक्री कम होने पर कंपनी अधिक पैसा खो देगी उच्च टूटे हुए बिंदु के नीचे।
जब किसी कंपनी के पास वित्तीय उत्तोलन का उच्च स्तर होता है, तो उसके शेयर की कीमत की अस्थिरता उसकी कमाई की अस्थिरता को दर्शाने के लिए बढ़ जाएगी। जब किसी कंपनी के पास स्टॉक की कीमत में अस्थिरता का उच्च स्तर होता है, तो उसे किसी भी स्टॉक विकल्प से जुड़े उच्च मुआवजे के खर्च को रिकॉर्ड करना चाहिए। यह अधिक ऋण लेने की एक अतिरिक्त लागत का गठन करता है।
मीट्रिक का उपयोग कई व्यवसायों के परिणामों की तुलना करने के लिए भी किया जा सकता है, यह देखने के लिए कि किन लोगों के पास उनकी पूंजी संरचनाओं में अधिक वित्तीय जोखिम है। यह जानकारी एक निवेशक को एक विस्तारित अर्थव्यवस्था के दौरान उच्च स्तर की वित्तीय जोखिम वाली कंपनी के शेयरों को खरीदने के लिए प्रेरित कर सकती है, क्योंकि व्यवसाय को उच्च बिक्री मात्रा पर बाहरी लाभ अर्जित करना चाहिए। इसके विपरीत, एक ही जानकारी एक निवेशक को एक अनुबंधित अर्थव्यवस्था के दौरान कम वित्तीय जोखिम वाली कंपनी के शेयरों को खरीदने के लिए प्रेरित करेगी, क्योंकि इसके निचले ब्रेकएवेन पॉइंट को इसके नुकसान को कम करना चाहिए। इस प्रकार, इस प्रकार के विश्लेषण का उपयोग एक उद्योग के भीतर कंपनियों के संभावित वित्तीय प्रदर्शन की तुलना और तुलना करने के लिए किया जा सकता है, और आर्थिक वातावरण के आधार पर उनके बीच निवेश का पुनर्मूल्यांकन किया जा सकता है।
उदाहरण के लिए, 1 वर्ष में, एबीसी इंटरनेशनल पर कोई कर्ज नहीं है और ब्याज और करों से पहले $40,000 कमाता है। चूंकि कोई कर्ज नहीं है, करों से पहले की कमाई समान संख्या है। इसलिए, वित्तीय उत्तोलन की डिग्री 1.00 है, जो काफी रूढ़िवादी है। वर्ष 2 में, व्यवसाय का विस्तार करने के लिए प्रबंधन कर्ज लेता है। परिणाम ब्याज और करों से पहले $70,000 की कमाई है, जबकि $20,000 का ब्याज व्यय करों से पहले की कमाई को घटाकर $50,000 कर देता है। इसका मतलब है कि वित्तीय उत्तोलन की डिग्री बढ़कर $70,000 / $50,000, या 1.4 हो गई है। इस प्रकार, कर पूर्व आय में प्रत्येक $1 परिवर्तन के लिए, ब्याज और करों से पहले आय में 1.4x परिवर्तन होता है।
संक्षेप में, एक उच्च संख्या वित्तीय उत्तोलन के उच्च स्तर को इंगित करती है, जिसे उच्च स्तर का जोखिम माना जा सकता है, खासकर यदि परिचालन से आय में गिरावट आती है जबकि ब्याज व्यय बना रहता है।
वित्तीय उत्तोलन की डिग्री का सूत्र भी इस प्रकार व्यक्त किया जा सकता है:
प्रति शेयर आय ब्याज और करों से पहले की कमाई = वित्तीय उत्तोलन की डिग्री
