बांड के प्रकार

कई प्रकार के बांड जारी किए जा सकते हैं, जिनमें से प्रत्येक जारीकर्ता या निवेशकों की विशिष्ट आवश्यकताओं के अनुरूप होता है। फंडिंग स्रोतों और निवेश जोखिम प्रोफाइल का सर्वोत्तम संभव मिलान बनाने के लिए बड़ी संख्या में बांड विविधताओं की आवश्यकता है।

जब एक जारी करने वाली संस्था (आमतौर पर एक निगम) निवेशकों को एक निश्चित दायित्व बेचती है, तो इसे आम तौर पर एक बांड के रूप में वर्णित किया जाता है। विशिष्ट बांड का अंकित मूल्य $1,000 है, जिसका अर्थ है कि जारीकर्ता बांड की परिपक्वता तिथि पर निवेशक को $1,000 का भुगतान करने के लिए बाध्य है। यदि निवेशकों को लगता है कि किसी बॉन्ड पर बताई गई ब्याज दर बहुत कम है, तो वे केवल बॉन्ड को उसकी बताई गई राशि से कम कीमत पर खरीदने के लिए सहमत होंगे, जिससे प्रभावी ब्याज दर में वृद्धि होगी जो वे निवेश पर अर्जित करेंगे। इसके विपरीत, एक उच्च घोषित ब्याज दर निवेशकों को बांड के लिए प्रीमियम का भुगतान करने के लिए प्रेरित कर सकती है।

जब एक बांड पंजीकृत होता है, तो जारीकर्ता एक सूची रखता है जिसमें निवेशक अपने बांड के मालिक होते हैं। इसके बाद जारीकर्ता इन निवेशकों को सीधे आवधिक ब्याज भुगतान भेजता है। जब जारीकर्ता अपने बांड के मालिक निवेशकों की सूची नहीं रखता है, तो बांड को कूपन बांड माना जाता है। एक कूपन बांड में संलग्न कूपन होते हैं जो निवेशक जारीकर्ता को भेजते हैं; ये कूपन कंपनी को बांड धारकों को ब्याज भुगतान जारी करने के लिए बाध्य करते हैं। एक कूपन बांड निवेशकों के बीच स्थानांतरित करना आसान है, लेकिन बांड के स्वामित्व को स्थापित करना भी अधिक कठिन है।

कई प्रकार के बंधन हैं। निम्न सूची अधिक सामान्य प्रकारों के नमूने का प्रतिनिधित्व करती है:

  • संपार्श्विक ट्रस्ट बांड. इस बांड में जारीकर्ता की निवेश होल्डिंग को संपार्श्विक के रूप में शामिल है।

  • बदलने के योग्य अनुबंध. इस बांड को पूर्व निर्धारित रूपांतरण अनुपात पर जारीकर्ता के सामान्य स्टॉक में परिवर्तित किया जा सकता है।

  • ऋणपत्र. इस बांड का इससे कोई संपार्श्विक संबंध नहीं है। एक भिन्नता अधीनस्थ डिबेंचर है, जिसमें संपार्श्विक के कनिष्ठ अधिकार हैं।

  • आस्थगित ब्याज बांड. यह बांड बांड अवधि की शुरुआत में बहुत कम या कोई ब्याज नहीं देता है, और अंत में अधिक ब्याज देता है। प्रारूप उन व्यवसायों के लिए उपयोगी है जिनके पास वर्तमान में बहुत कम नकदी है जिसके साथ ब्याज का भुगतान करना है।

  • गारंटीड बांड. इस बांड से जुड़े भुगतानों की गारंटी तीसरे पक्ष द्वारा दी जाती है, जिसके परिणामस्वरूप जारीकर्ता के लिए कम प्रभावी ब्याज दर हो सकती है।

  • आय बांड. जारीकर्ता केवल बांड धारकों को ब्याज भुगतान करने के लिए बाध्य है यदि जारीकर्ता या कोई विशिष्ट परियोजना लाभ कमाती है। यदि बांड की शर्तें संचयी ब्याज की अनुमति देती हैं, तो अवैतनिक ब्याज उस समय तक जमा होगा जब तक कि बकाया राशि का भुगतान करने के लिए पर्याप्त आय न हो।

  • गिरवी रखने का अनुबंध. यह बांड जारीकर्ता के स्वामित्व वाली अचल संपत्ति या उपकरण द्वारा समर्थित है।

  • सीरियल बॉन्ड. यह बांड प्रत्येक क्रमिक वर्ष में धीरे-धीरे चुकाया जाता है, इसलिए बकाया ऋण की कुल राशि धीरे-धीरे कम हो जाती है।

  • परिवर्तनीय दर बांड. इस बांड पर भुगतान की जाने वाली ब्याज दर बेसलाइन संकेतक, जैसे लिबोर के साथ बदलती रहती है।

  • जीरो कूपन बांड. इस प्रकार के बांड पर कोई ब्याज नहीं दिया जाता है। इसके बजाय, निवेशक प्रभावी ब्याज दर अर्जित करने के लिए अपने अंकित मूल्यों पर बड़ी छूट पर बांड खरीदते हैं।

  • जीरो कूपन परिवर्तनीय बांड. जीरो कूपन बॉन्ड पर यह बदलाव निवेशकों को अपने बॉन्ड होल्डिंग्स को जारीकर्ता के सामान्य स्टॉक में बदलने की अनुमति देता है। यह निवेशकों को कंपनी के स्टॉक की कीमत में तेजी का लाभ उठाने की अनुमति देता है। रूपांतरण विकल्प उस कीमत को बढ़ा सकता है जो निवेशक इस प्रकार के बांड के लिए भुगतान करने को तैयार हैं।

निवेशकों को अधिक कीमत पर बेचना आसान बनाने के लिए बांड में अतिरिक्त सुविधाएं जोड़ी जा सकती हैं। इन सुविधाओं में शामिल हो सकते हैं:

  • ऋण शोधन निधि. जारीकर्ता एक डूबता हुआ फंड बनाता है जिसमें समय-समय पर नकद जोड़ा जाता है, और जिसका उपयोग यह सुनिश्चित करने के लिए किया जाता है कि बांड का भुगतान अंततः किया जाता है।

  • रूपांतरण सुविधा. बांड धारकों के पास पूर्व निर्धारित रूपांतरण अनुपात पर अपने बांड को जारीकर्ता के स्टॉक में बदलने का विकल्प होता है।

  • गारंटी. किसी तीसरे पक्ष द्वारा बांड के पुनर्भुगतान की गारंटी दी जा सकती है।

निम्नलिखित अतिरिक्त बांड विशेषताएं जारीकर्ता के पक्ष में हैं, और इसलिए उस कीमत को कम कर सकते हैं जिस पर निवेशक बांड खरीदने के इच्छुक हैं:

  • कॉल सुविधा. जारीकर्ता को निर्धारित परिपक्वता तिथि से पहले बांड वापस खरीदने का अधिकार है।

  • अधीनता. डिफॉल्ट की स्थिति में जारीकर्ता संपत्ति से वापस भुगतान करने के लिए अधिक वरिष्ठ ऋण धारकों के बाद बॉन्ड धारकों को तैनात किया जाता है।