शाश्वतता का वर्तमान मूल्य
शाश्वत अवधारणा समान नकदी प्रवाह की एक अनंत श्रृंखला को संदर्भित करती है। यह आमतौर पर एक रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण पर लागू होता है, जहां नकदी प्रवाह की इस धारा को इसके वर्तमान मूल्य पर छूट दी जाती है। विशिष्ट अनुप्रयोग दिनांक सीमा से परे सभी नकदी प्रवाहों के एकत्रीकरण के लिए है, जिसके लिए अधिक सटीक नकदी प्रवाह की भविष्यवाणी की जा रही है, जिसे किसी परियोजना का अंतिम मूल्य कहा जाता है। टर्मिनल मूल्य की गणना सदा के सूत्र के साथ की जा सकती है, जो निम्नलिखित चरणों को नियोजित करती है:
- अनुमानों के अंतिम वर्ष से जुड़े नकदी प्रवाह का अनुमान लगाएं, और इस राशि से किसी भी असामान्य वस्तु को समाप्त करें जो बाद के वर्षों में फिर से होने की उम्मीद नहीं है।
- बाद के वर्षों के लिए इस समायोजित नकदी प्रवाह के आंकड़े के लिए उचित वृद्धि दर का अनुमान लगाएं। राशि पूरी अर्थव्यवस्था के लिए विकास दर का अनुमान लगानी चाहिए। सतत विकास की दर काफी छोटी होनी चाहिए, और शून्य या नकारात्मक आंकड़ा भी हो सकता है।
- इस विकास दर को कंपनी की पूंजी की भारित-औसत लागत (WACC) से घटाएं, और परिणाम को अंतिम वर्ष के लिए समायोजित नकदी प्रवाह में विभाजित करें। सूत्र है:
समायोजित अंतिम वर्ष नकदी प्रवाह ÷ (WACC - विकास दर)
उदाहरण के लिए, ग्लो एटॉमिक एक नए प्रकार के फ्यूजन प्लांट से अनुमानित आय स्ट्रीम की समीक्षा कर रहा है, जो हमेशा के लिए बिजली पैदा कर सकता है। विश्लेषण को पहले 20 वर्षों के लिए वार्षिक नकदी प्रवाह में विभाजित किया गया है, उसके बाद एक टर्मिनल मूल्य। 20वें वर्ष के लिए अपेक्षित नकदी प्रवाह $10,000,000 है। ग्लो को उम्मीद है कि उसके बाद ये नकदी प्रवाह 1% की दर से बढ़ेगा। कंपनी के पास 15% WACC है। इस जानकारी के आधार पर, निवेश के अवसर का अंतिम मूल्य है:
$10,000,000 अंतिम वर्ष का नकद प्रवाह ÷ (15% WACC - 1% विकास दर)
= $७१,४२९,००० टर्मिनल मूल्य
यदि छूट की दर में परिवर्तन होता है तो एक शाश्वतता का वर्तमान मूल्य बदल सकता है। उदाहरण के लिए, यदि छूट दर में गिरावट आती है, तो इससे वर्तमान मूल्य में वृद्धि होगी, और इसके विपरीत।
