सकारात्मक उत्तोलन
सकारात्मक उत्तोलन तब उत्पन्न होता है जब कोई व्यवसाय या व्यक्ति धन उधार लेता है और फिर धन को उस दर से अधिक ब्याज दर पर निवेश करता है जिस पर उन्हें उधार लिया गया था। सकारात्मक उत्तोलन के उपयोग से निवेश पर प्रतिफल में काफी वृद्धि हो सकती है, जो संभव होगा यदि कोई केवल आंतरिक नकदी प्रवाह का उपयोग करके निवेश करे।
उदाहरण के लिए, एक व्यक्ति 8% की ब्याज दर पर $1,000,000 उधार ले सकता है और 10% पर धन का निवेश कर सकता है। 2% अंतर सकारात्मक उत्तोलन है जिसके परिणामस्वरूप आय करों के प्रभाव से पहले व्यक्ति के लिए $20,000 की आय होगी।
हालांकि, लीवरेज नकारात्मक हो सकता है अगर निवेशित फंड पर रिटर्न की दर में गिरावट आती है, या अगर उधार ली गई धनराशि पर ब्याज दर बढ़ जाती है। नतीजतन, सकारात्मक उत्तोलन की अवधारणा कम से कम जोखिम भरी होती है जब दोनों तत्व - उधार दर और निवेश दर - तय हो जाते हैं। उत्तोलन की मात्रा सबसे अधिक परिवर्तनशीलता के अधीन होती है जब दोनों तत्व परिवर्तनशील होते हैं। बाद के मामले में, एक निवेशक पा सकता है कि निवेश रिटर्न थोड़े समय के भीतर बेतहाशा स्विंग होता है।
सकारात्मक उत्तोलन का लाभ उठाने का सबसे अच्छा समय वह है जब निम्नलिखित दोनों कारक मौजूद हों:
- उधार लेने की दर निवेश दर से काफी कम है; तथा
- धन उधार लेना अपेक्षाकृत आसान है
जब ऐसा "ढीला पैसा" वातावरण मौजूद हो, तो सट्टा निवेशकों से बड़ी मात्रा में नकदी उधार लेने की अपेक्षा करें। जब उधार देने का माहौल बाद में सख्त हो जाता है, तो इन निवेशकों की बढ़ती संख्या के दिवालिया होने की उम्मीद करें क्योंकि उनका सकारात्मक उत्तोलन नकारात्मक हो जाता है और वे अपनी देनदारियों का समर्थन नहीं कर सकते। ऋण देने के सख्त माहौल में, कम से कम निवेशकों से अपने निवेश को बेचने की उम्मीद करें और परिणामी धन का उपयोग अपने उच्चतम-ब्याज वाले ऋणों का भुगतान करने के लिए करें।
