व्यापार मूल्यांकन के तरीके
किसी व्यवसाय का मूल्यांकन कई तरीकों से किया जा सकता है। प्रत्येक एक अलग दृष्टिकोण से मूल्यांकन को संबोधित करता है, जिसके परिणामस्वरूप संभावित मूल्यांकन की एक श्रृंखला होती है। एक अधिग्रहणकर्ता संभवतः एक मूल्यांकन पद्धति का उपयोग करने का प्रयास करेगा जो कि न्यूनतम संभव मूल्य प्राप्त करता है, जबकि विक्रेता एक अलग विधि का उपयोग करना चाहेगा जो उच्च मूल्य प्राप्त करे। निम्नलिखित बुलेट बिंदुओं में, हम मूल्यांकन विधियों से शुरू करते हैं जो कम मूल्यांकन प्रदान करते हैं, और उन तरीकों तक काम करते हैं जिनके परिणामस्वरूप उच्च मूल्यांकन होता है। विधियाँ हैं:
परिसमापन मूल्य. यह धनराशि की वह राशि है जिसे एकत्र किया जाएगा यदि लक्षित कंपनी की सभी संपत्ति और देनदारियों को बेचा या निपटाया जाना था। आम तौर पर, परिसमापन मूल्य संपत्ति बेचने के लिए अनुमत समय के आधार पर भिन्न होता है। यदि एक बहुत ही अल्पकालिक "अग्नि बिक्री" है, तो बिक्री से प्राप्त अनुमानित राशि कम होगी यदि किसी व्यवसाय को लंबी अवधि में समाप्त करने की अनुमति दी गई हो।
पुस्तक मूल्य. बुक वैल्यू वह राशि है जो शेयरधारकों को प्राप्त होगी यदि किसी कंपनी की संपत्ति, देनदारियों और पसंदीदा स्टॉक को कंपनी के लेखा रिकॉर्ड में दर्ज की गई राशि पर बेचा या भुगतान किया गया था। यह बहुत कम संभावना है कि यह वास्तव में कभी होगा, क्योंकि बाजार मूल्य जिस पर इन वस्तुओं को बेचा या भुगतान किया जाएगा, उनके दर्ज मूल्यों से पर्याप्त मात्रा में भिन्न हो सकता है।
अचल संपत्ति मूल्य. यदि किसी कंपनी के पास पर्याप्त अचल संपत्ति है, तो वे व्यवसाय के मूल्यांकन के लिए प्राथमिक आधार बना सकते हैं। यह दृष्टिकोण केवल तभी काम करता है जब किसी व्यवसाय की लगभग सभी संपत्तियां अचल संपत्ति के विभिन्न रूप हों। चूंकि अधिकांश व्यवसाय अचल संपत्ति को पट्टे पर देते हैं, इसके मालिक होने के बजाय, इस पद्धति का उपयोग केवल कुछ ही स्थितियों में किया जा सकता है।
गुणक विश्लेषण. सार्वजनिक रूप से आयोजित कंपनियों की वित्तीय जानकारी और स्टॉक की कीमतों के आधार पर जानकारी संकलित करना काफी आसान है, और फिर इस जानकारी को कंपनी के प्रदर्शन पर आधारित मूल्यांकन गुणकों में परिवर्तित करना है। इन गुणकों का उपयोग किसी विशिष्ट कंपनी के लिए अनुमानित मूल्यांकन प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है।
रियायती नकदी प्रवाह. किसी व्यवसाय को महत्व देने के सबसे विस्तृत और न्यायोचित तरीकों में से एक है डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) का उपयोग करना। इस दृष्टिकोण के तहत, अधिग्रहणकर्ता लक्ष्य कंपनी के अपेक्षित नकदी प्रवाह का निर्माण करता है, जो इसके ऐतिहासिक नकदी प्रवाह के एक्सट्रपलेशन और सहक्रियाओं के लिए अपेक्षाओं पर आधारित होता है जिसे दो व्यवसायों के संयोजन से प्राप्त किया जा सकता है। व्यवसाय के लिए वर्तमान मूल्यांकन पर पहुंचने के लिए इन नकदी प्रवाहों पर छूट की दर लागू की जाती है।
प्रतिकृति मूल्य. एक अधिग्रहणकर्ता एक लक्ष्य कंपनी पर उस व्यय के अनुमान के आधार पर एक मूल्य रख सकता है जिसे उस व्यवसाय को "खरोंच से" बनाने के लिए खर्च करना होगा। ऐसा करने से विज्ञापन और अन्य ब्रांड निर्माण अभियानों की एक लंबी श्रृंखला के माध्यम से ब्रांड के बारे में ग्राहक जागरूकता का निर्माण करना होगा, साथ ही कई पुनरावृत्त उत्पाद चक्रों के माध्यम से एक प्रतिस्पर्धी उत्पाद का निर्माण करना होगा।
तुलना विश्लेषण. मूल्यांकन विश्लेषण का एक सामान्य रूप पिछले एक या दो साल में पूरा किए गए अधिग्रहण लेनदेन की सूची के माध्यम से कंघी करना है, उसी उद्योग में स्थित कंपनियों के लिए उन्हें निकालना है, और अनुमान लगाने के लिए उनका उपयोग करना है कि लक्षित कंपनी का मूल्य क्या होना चाहिए। तुलना आमतौर पर या तो कई राजस्व या नकदी प्रवाह पर आधारित होती है। यह दृष्टिकोण समय के साथ अलग-अलग मूल्य प्राप्त करेगा, क्योंकि परिचितों के बीच व्यावसायिक मूल्य की धारणा बदल जाती है।
