पूंजी की अवसर लागत
पूंजी की अवसर लागत निवेश पर वृद्धिशील प्रतिफल है जो एक व्यवसाय तब छोड़ देता है जब वह एक विपणन योग्य सुरक्षा में नकद निवेश करने के बजाय आंतरिक परियोजना के लिए धन का उपयोग करने का चुनाव करता है। इस प्रकार, यदि आंतरिक परियोजना पर अनुमानित प्रतिलाभ एक विपणन योग्य प्रतिभूति पर प्रत्याशित प्रतिलाभ दर से कम है, तो कोई यह मानते हुए आंतरिक परियोजना में निवेश नहीं करेगा कि यह निर्णय का एकमात्र आधार है। पूंजी की अवसर लागत दो परियोजनाओं पर प्रतिफल के बीच का अंतर है।
उदाहरण के लिए, किसी व्यवसाय का वरिष्ठ प्रबंधन एक नई निर्माण सुविधा में $ 10,000,000 के दीर्घकालिक निवेश पर 8% अर्जित करने की अपेक्षा करता है, या यह उन शेयरों में नकदी का निवेश कर सकता है जिनके लिए अपेक्षित दीर्घकालिक रिटर्न 12% है। किसी भी अन्य विचार को छोड़कर, नकदी का बेहतर उपयोग शेयरों में $ 10,000,000 का निवेश करना है। विनिर्माण सुविधा में निवेश की पूंजी की अवसर लागत 2% है, जो निवेश के दो अवसरों पर रिटर्न में अंतर है।
यह अवधारणा उतनी सरल नहीं है जितनी पहली नज़र में लग सकती है। निर्णय लेने वाले व्यक्ति को उस अवधि के दौरान वैकल्पिक निवेश पर रिटर्न की परिवर्तनशीलता का अनुमान लगाना चाहिए, जिसके दौरान नकदी के उपयोग की उम्मीद है। उदाहरण पर लौटने के लिए, वरिष्ठ प्रबंधन निश्चित हो सकता है कि कंपनी नई विनिर्माण सुविधा पर 8% रिटर्न उत्पन्न कर सकती है, जबकि शेयरों में निवेश से रिटर्न की परिवर्तनशीलता के बारे में काफी अनिश्चितता हो सकती है (जो कि नकारात्मक भी हो सकती है) नकद उपयोग अवधि)। इस प्रकार, पूंजी की अवसर लागत पर पहुंचते समय रिटर्न की परिवर्तनशीलता पर भी विचार किया जाना चाहिए। इस अनिश्चितता को निवेश परिणामों पर अलग-अलग रिटर्न की संभावना को निर्दिष्ट करके और भारित औसत को सबसे अधिक संभावित रिटर्न के रूप में उपयोग करके निर्धारित किया जा सकता है। कोई फर्क नहीं पड़ता कि इस मुद्दे को कैसे संबोधित किया जाता है, मुख्य बिंदु यह है कि पूंजी की अवसर लागत की व्युत्पत्ति के आसपास अनिश्चितता है, ताकि एक निर्णय शायद ही कभी पूरी तरह से विश्वसनीय निवेश जानकारी पर आधारित हो।
